Determinantes de la Estructura de Capital en las Empresas Comerciales del Ecuador

La composición de capital está relacionada con la situación económica de las empresas, consiste en una combinación de recursos propios y ajenos para lograr el máximo valor de las empresas y su coste de capital. La finalidad de este artículo es examinar los determinantes de la estructura de capital de organizaciones ecuatorianas del sector comercial y equiparar los resultados para pronosticar las teorías de equilibrio estático y de jerarquía financiera. En este análisis como metodología se ha utilizado una base de información con los estados financieros publicados por la Superintendencia de Compañías del Ecuador, para luego exportarlos a la herramienta Stata 16, para la aplicación de estadística descriptiva, la correlación y factor inflacionario de la varianza, y así confirmar ninguna preocupación significativa de multicolinealidad. Posteriormente se realizan modelos de regresión de mínimos cuadrados ordinario y de efectos fijos, para conocer la significancia estadística entre las variables seleccionadas y con ello el análisis de las predicciones de las dos teorías con las variables: endeudamiento, rentabilidad, tamaño, escudos fiscales no generados por deuda, tangibilidad, oportunidad de crecimiento y liquidez. En este análisis, la teoría de Equilibrio Estático sustenta que las organizaciones se inclinan a utilizar deuda para su financiamiento, con esta teoría no se obtuvo poder explicativo en el tipo de sector estudiado, en cambio con la teoría de la Jerarquía Financiera sustenta que las organizaciones se inclinan a utilizar recursos personales para financiarse, por ello esta teoría tuvo mayor poder explicativo para este tipo de sector, no obstante, no se pudo obtener un convencimiento estadístico explícito que respalde las variables estudiadas de la estructura de capital.